英国的通货膨胀自去年10月以来首次录得下降。长期以来受困于过高通胀和过低经济增幅的英国央行所背负的加息压力暂时得到缓解。预计英国央行还要在很长一段时间内继续将基准利率维持在0.25%这一历史最低点。 

本周二（7月18日），英国国家统计局公布数据显示，英国今年6月的通胀下滑至2.6%。而此前经济学家预估为2.9%，即维持在5月份达到的近4年来最高水平。 

上个月的物价增幅放缓主要受汽车燃料和游戏、玩具等娱乐消费支出影响。不包含波动性较大的食品和能源价格的核心通胀水平从5月的2.6%下降至2.4%，而6月食品价格下降0.2%。

自去年6月英国脱欧公投后，英国物价便迅速上涨，主要是因为英镑下跌导致进口商品价格上涨所引发。 

英国过去三年来的通胀水平。来源：英国国家统计局

普华永道高级经济顾问森泰斯（Andrew Sentance）称，通胀还将持续维持在高位。当前极不稳定的油价在下半年有望反弹，自去年夏天开始的物价上涨还没有完全抵消掉英镑下跌的幅度。野村经济学家巴克利（George Buckley）也认为，通货膨胀将在年底继续上升至3%。 

但令人意外的通胀数据公布后，投资者预估今年内加息的可能性立刻从50%跌至40%。

阿伯丁资产管理（Aberdeen Asset Management）首席经济学家卡罗尔（Lucy O’Carroll）表示，这个通胀数字着实超出预期，预计将彻底排除短期内加息的可能。

荷兰国际银行（ING Bank）的经济学家史密斯（James Smith）指出，英国央行近期一直保持鹰派作风，但周二公布的通胀数据加大了在接下来几个月内加息的不确定性。英国央行还将继续观望经济增幅，而英国经济增幅现时正被政治上的不稳定和房屋销量下降所拖累。 

7月初，彭博社制作的英国经济“晴雨表”指数数值由13.3降至8，为2016年6月脱欧公投以来的最低水平。“晴雨表”的数字越高，经济越健康。然而自6月选举之后政府的政策不确定性风险持续保持在高位，6月制造业等增长也放缓，暗示英国经济形势的进一步恶化。 

2017年第一季度，英国经济环比增长0.3%，不及去年第四季度0.7%增速的一半。这是2016年第一季度以来的最低环比增速，也低于接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的0.4%的预期。 

与此同时，经济学家史密斯认为，尽管失业率已降至42年来最低点，但工资上涨幅度还没有达到决策者们的预期。 

英国国家统计局早前公布的数据显示，今年1-3月失业率环比下降0.2个百分点至4.6%，为1975年年中以来最低水平，新增就业人数122,000，创纪录新高。

但另一方面，英国平均工资增幅仅为2%。英国劳工联合会议（TUC）秘书长格雷迪（Frances O’Grady）要求政府必须出面解决人民生活水平下降的问题。她表示：“大臣们声称他们愿意听取贫困家庭的声音，现在是证明他们说过的话的时候了。” 

英国央行行长卡尼（Mark Carney）表示，他将继续观望出口和投资的情况来决定自己是否要支持收紧货币政策。 

而路透社认为，在脱欧后，企业已经逐步安排好离开英国的行程。知情人士透露，美国花旗银行已准备在本周选定德国法兰克福作为自己新的欧洲总部。

投资放缓将进一步延迟英国央行的加息进程。据彭博社一项调查显示，经济学家预计英国央行将维持当前利率水平直到2019年中。 

英国央行将于8月3日公布最新决议，届时，7月26日公布的第二季度经济数据和本周四公布的零售业数据将为决策者们提供更多参考。