一边儿待着吧分析师。美国股市何以迭创新高，总统特朗普心里明白着呢。

标普500指数周五再创新高后，特朗普周末在空军一号上对记者说：“咱这股市表现这么厉害原因何在？那都是因为我啊！说到钱，我可是大行家，说到就业，我也是大行家。行家出手了嘛。”

总统大人将股市上涨居为己功已经不是第一次了，不过可能要算这一次最为露骨。过去一年中，美国股市强劲飙升，升幅超过20%。特朗普赢得大选后，人们对税改和财政刺激寄予的期望推动股市一路上行，不过共和党能够顺利推进其议案的确定性则在其后不断递减。

对特朗普的论点加以分析，我们需要细究下从他当选之前到现在，企业收益预期究竟发生了什么样的变化。

一句话，根本就没变。

彭博汇编的分析师对数千家公司的收益预估形成的数据显示，标普500指数成份股公司今明两年的总收益料分别为每股129.40美元和145.70美元。而距离去年总统大选日还有四天时，上述预估大体相同：2017年每股收益131.30美元，2018年每股收益146.40美元。

所以，如果你相信收益是股价的驱动力的话，那么该市场基础并没有因特朗普而有多少改善。与此同时，总统也许会辩说，他没有做任何事阻碍到去年预期的实现。这大概也算是项成就吧。

随着时间的推移，分析师们晚些时候通常会下调其先前作出的企业年度收益预期，然而彭博汇编的数据显示，其对当前年度企业收益预期的下调幅度至少创出了五年来的最低水平。特朗普则见证了股市的扩张，标普500指数市盈率已从他当选前的20倍增加到了21.8倍。

“今年美国公司收益要么达到、要么超出预期，因此我认为，是全球宏观经济复苏局面一直在推升美国或者说全球股市，”嘉实国际资产管理驻香港首席投资官Thomas Kwan说。至于白宫，“如今看上去要么他们会一事无成，要么只会有小幅的减税，而从其他政策上看，看上去不像会对美国经济或市场产生太大的影响。”

随着苹果公司业绩和强劲的服务业数据进一步提升人们对经济前景的乐观情绪，标普500指数刚刚创出了2013年以来的最长周度连涨纪录。彭博数据显示，美国股市市值现已达到28.7万亿美元这一前所未有的水平，规模是排名第二的中国大陆股市的三倍以上，今年迄今已增加3.5万亿美元。

三季度美国经济增长强劲

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今年第三季度，美国的增长超出了最初预期，而一项关键房价指标超过了衰退前的峰值。这一最新迹象表明，唐纳德•特朗普 ( Donald Trump ) 将要继承一个前景光明的经济。

根据美国商务部第二次给出的美国国内生产总值 ( GDP ) 数据，这个全球最大发达国家第三季度的年化增长率为 3.2%。这一数字超过了华尔街 3% 的估计，也超过了 2.9% 的初值。

这一在昨天发布的数据，确认了美国经济在第三季度出现了两年内最快增长速度，相对一季度的 0.8% 和二季度的 1.4% 出现大幅上扬。

作为美国经济产出关键元素的消费增长速度，也从此前的 2.1% 调高至 2.8%。花旗集团 ( Citigroup ) 策略师安德鲁•霍伦霍斯特 ( Andrew Hollenhorst ) 表示，与 " 受到反季节性大规模大豆出口和重建库存推高 " 的 GDP 初值不同，" 现在增长的构成要强劲得多 "，" 特别是，消费强劲对未来几个季度的增长是个好兆头 "。

另外，一项受到密切关注的美国房价衡量指标，在 9 月份超过了 2006 年楼市繁荣时期创下的峰值。与此同时，美国全国房价继续录得稳步增长，这或许预示着后衰退时代的楼市已出现关键转机。9 月份标准普尔 CoreLogic Case-Shiller 全国房价指数录得 5.5% 的同比增长率，超过了 2006 年 7 月楼市繁荣期间录得的最高值。

在特朗普准备就任美国总统之际，美国经济势头强劲的种种迹象，与其前任巴拉克•奥巴马 ( Barack Obama ) 上任时形成了鲜明对比。后者上任时美国正处于金融危机的水深火热之中。特朗普已承诺要通过 " 也许是美国历史上实施的最支持增长、支持就业、支持家庭的计划 "，将美国经济增速进一步提升至平均每年约 3.5% 的水平。这位身家亿万的房地产开发商计划通过扩大政府开支、减税和放松监管等多种手段的配合，提振美国经济。

" 在 11 月大选前，美国经济就处于继续增长的轨道上，并已出现了一些增长加快的势头。唐纳德•特朗普的财政提案如果实行，将把美国经济增速调至更高档位，" 杰富瑞 ( Jefferies ) 首席金融经济学家沃德•麦卡锡 ( Ward McCarthy ) 指出。

彭博 ( Bloomberg ) 的一份调查显示，虽然在 11 月 8 日的选举以来，华尔街的经济学家已经调高他们对增长的估测，预计美国 2017 年和 2018 年均增长 2.2%，但这些数值仍远低于特朗普的目标。经济学家还警告称，特朗普的保护主义贸易和移民立场可能削弱那些积极作用。

译者 / 何黎

作者：亚当•萨姆森 , 杰西卡•戴伊